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【找钢网行研】边际需求改善,螺纹钢价格持续反弹

字号+作者: 来源: 2018-04-16 09:55 我要评论() 收藏成功收藏本文

年后3月份以来,螺纹钢在高库存的背景下,期货RB1810合约价格从高位完成了一波700元/吨的单边下跌行情,最低跌至3163元/吨。进入4月份后,随着需求逐步恢复'...

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年后3月份以来,螺纹钢在高库存背景下,期货RB1810合约价格从高位完成了一波700元/吨单边下跌行情,最低跌至3163元/吨。进入4月份后,随着需求逐步恢复正常,去库存进程顺利,加上贸易战影响趋,螺纹期货价格从底部展开了一波超跌反弹,RB1810合约最高涨至3480元/吨,这轮反弹能否持续,空间还有多少,下文从供给、需求、期货资金三个方面进行阐述。

供给端来看,据找钢网了解全国重点45建材钢厂上周周产量223.34万吨,环比减少0.5%。年后高负荷生产后,钢厂检修情况出现增多,尽管利润仍然高企,但产量已进入瓶颈,继续增加的弹性缺失。库存方面找钢网建材库存数据包含17个城市的76个仓库,库存总量为796.58万吨,较前一周减少49.34万吨,环比下降5.83%。库存连续第周下降,去库存进程较为顺利,符合旺季的特征。后期市场可密切关注找钢库存数据,重点关注进入4月中下旬后,去库存的持续性和库存低绝对值水平,是影响行情的重要因素。 

需求端来看,找钢网平台建材成交情况显示开年后,需求开始出现了逐步恢复启动较慢,而在3月底开始,需求出现了明显复苏,同时价格也处于恐慌下跌后的低点,证明低价对于终端需求有刺激作用,持续观望者进场,需求正常释放。市场可继续密切关注找钢成交变化,高成交的持续性如何将成为反弹行情如何演变的重要因素

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期货市场资金面来看, 目前螺纹钢期货上总共370万手的双边持仓水平,处于年内的较高水平,整个反弹总体减仓30万手,持仓水平上较为健康。高持仓证明供需的矛盾并没有得到明显解决,资金仍处于博弈的过程中,周期仍具有下跌的动能,应密切关注期货市场资金的流入情况,反弹的力量主要来自于空单的平仓力量反弹过程中持仓回到之前下跌的高位,则反弹进入尾声的概率较大

综上所述,低价刺激终端后,旺季之下边际需求得到了明显改善,去库存较为顺利,短期价格仍将保持强势运行随着需求旺季的过去,在4月底、5月初的节点,高利润下供应并不会有减少,一旦边际需求开始减弱,则行情的运行很可能继续回归供过去求的逻辑之中。建议市场密切关注找钢库存、找钢成交期货市场资金等重要指标,供应缺失弹性的情况下,需求的季节性释放很大程度影响了行情运行节奏。(沈晶)

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